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现货交易场所实现统一清算面临哪些阻碍?
作者:长江联合交易所  来源:长江联合交易所  发布时间:2017-01-20 09:23:33

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  江苏省金融办于今年7月份正式发布了“限期接入结算中心”的指令,现货类交易场所向着实现统一清算迈出了关键性的一步。正如笔者在此前的专题中阐述的那样:行业大趋势是不容阻挡的。

  然而就目前的接入情况来看,这一目标在最终达成之前可能还要面临多方面的阻碍,甚至还有许多系统性问题还有待解决。

  主要约束一:清算所覆盖不足

  首先一个问题,甬商所,目前国内仅8家清算所:北京清算所、青岛清算所、天津清算所、广州清算所、江苏登记结算、上海清算所、大连清算所以及福建清算所。其中大连清算所、北京清算所均是在今年7月份才刚刚成立。

  除此之外,江西清算所、湖北清算所、山东清算所、贵州清算所正在筹备之中。即便将其归入现有清算所队列,也一共才12家清算所。也就是说,目前国内大部分省市地区还不符合“统一清算”的条件。

  虽然没有明确条文规定地方交易场所必须对接当地清算所,但诸如此类与地方政府利益休戚相关的事宜,似乎大规模的串省串市也显得很不合理。而从江苏省金融办发布的指示来看,对接辖区内交易场所才是地方清算所的第一要务。

  值得欣慰的是,昆明贵重金属交易所,各省市地区在建设清算所方面进度较为喜人:今年以来基本每月都有新清算所成立或即将成立的消息出炉,其中7月份更是一口气成立了多家清算所。照此进度,全国范围内清算所全覆盖可能只需一两年的时间。

  主要约束二:清算所公信力尚存疑

  从各省市清算所的股东构成来看,清算所的公信力可能不如银行那般敦实。以福建交易场所清算中心股份有限公司为例,其股东为兴业国信资产管理有限公司、厦门市金财投资有限公司、恒生电子股份有限公司、厦门国贸集团股份有限公司、瑞达新控资本管理有限公司、上海亿账通互联网科技有限公司,是典型的混合所有制企业。

  反观银行方面,银行业信贷资产登记流转中心属于中央国债登记结算有限责任公司,后者为彻底的国有独资金融机构,其所具备的公信力显然是“混合所有制企业”所不能企及的。

  主要约束三:交易场所动力不足

  对于习惯了与银行或第三方支付平台对接的交易场所而言,清算所的接入至少面临着两个问题:业务剥离、成本高昂。

  从目前主要清算所的业务说明来看,交易场所与之对接后将成为纯粹的交易平台,其他大部分的业务和流程将交由清算所来完成,这就意味着原本属于交易场所的利润将被剥夺。至于成本问题,各地清算所的手续费收取标准与单一银行相比要高出不少,这将对已然利润下降的交易场所造成进一步的收益冲击。

  同业参考:浙江金融资产交易中心接入中央登记库

  作为权益类交易场所的代表之一,浙江金融资产交易中心日前已和银行业信贷资产登记流转中心运营管理的中央登记库完成了系统对接,成为首家接入中央登记库的地方金融资产交易平台。接入之后,在该交易中心发生过认购、交易等业务的客户,均可在中央登记库查询产品明细、历史持仓变动情况、打印对账单。

  或许,现货类交易场所与清算所的统一清算工程也可以从透明度方面多下功夫,以此作为加快统一进程的切入口。

  

  

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